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比特币价格反弹会在2021年持续吗?8大关键事项值得注意

对于很多人来说,接下来比特币的价格会往哪个方向走,是一个困难的问题。谁知道呢?但以下八大因素值得考虑。

对于很多人来说,接下来比特币的价格会往哪个方向走,是一个困难的问题。谁知道呢?但以下八大因素值得考虑。

《财富》杂志的一篇关于比特币的报道开始流传。在这篇报道中,《财富》杂志和Data Sheet的资深作者Aaron Pressman写道,他自己的比特币投资翻了三倍,但后来又损失了一半。

对于谨慎的加密货币长期投资者和容易把钱用得非常愚蠢的短线交易员来说,这是一个警世故事。“比特币的价格下一步会怎么走?”不是一个空洞的好奇心,而是一个困难的问题。

下面这条推特来自一位非常早期的采用者,他痛苦而幽默地老去,因为这种痛苦只能是后见之明。那是2011年的一条推特。所以他是一个绝对的疯子,为了一个显而易见的网络骗局而投进去了一毛钱。如果你问GOAT投资巨头巴菲特先生和芒格先生,那么,对他们而言,比特币仍然是这样。但事后看来,他其实还不够疯狂:

错过这样的机会是可怕的,尽管在正确的时间出现在了正确的地点(成为2011年少数几个知道比特币是什么的幸运儿之一),但如果你真的想要退缩的话,请记得上一次比特币这么火热的时候,甚至有人在2017年12月抵押了自己的房子以贷款购买BTC。

抵押房屋以创纪录的价格购买比特币是个大胆的举动

引用北美证券管理人协会主席Joseph Borg当时在接受CNBC采访时的话:

“我们已经看到有人抵押贷款来买比特币,或者用信用卡,股票等。他不是一个年薪10万美元的人,他得还房贷,而且两个孩子还在上大学。”

那么如何在这两个极端之间规划出一条道路,做到盈利而不亏损呢?

简单的答案是不存在的。所以,在比特币这样一个深刻新颖、异常复杂、急速发展的现象中,要是对任何事情都过于肯定,那还是赶紧跑吧。

不过,以下将从全局上概述市场评估的一些最大优势、劣势、机会和威胁,以便在今天的交易点定价。

看空:比特币四大逆风

1、对超买的担忧使持有者和交易者获利了结。

卖方在市场上获利了结或规避风险是可以被原谅的。与之前2017年12月的历史高点相比,比特币价格在不到一个月的时间里,翻了两倍。而这也是发展在3个月的持续暴涨的基础上的。比特币的价格走势图从去年9月的1万美元关口,到12月第二次回到2万美元,呈现出抛物线状。

这是自“摇滚之星”(Rockstar)登上Billboards的第一名以来,一枚比特币首次在市场上达到如此高的面值。作为上个月最拥挤的交易,比特币多头目前很容易被严重超买。1月份,比特币比FAANGMT股票更受对冲基金经理的欢迎。注:FAANGMT分别指脸书,苹果,亚马逊、奈飞、谷歌、微软、特斯拉

2、双花恐慌推动风险规避交易

在本周过热的价格担忧中,有传言称某矿池双花了21美元。该传言始于周三,当时BitMEX Research在链上发现了一笔RBF交易。不过,RBF交易是区块链的正常部分。事实上,它们是比特币架构的一个有意特征。它允许私钥持有者重新发送一个尚未确认但具有较高挖矿费的交易。这样一来,发送者就可以诱使矿工验证和确认订单,并将其添加到区块链中,如果原来的费用太低,很可能无法被及时验证。

旧金山开源云架构师Gaurav Agarwal表示,开发者在BIP125中提出了RBF。他们在2016年的比特币核心0.12.0中就实现了它。

不幸的是,一个关于存在双花的暗示却成为了一个病毒式的谣言,使比特币的价格在周四暴跌。总市值因随后的FUD而下跌了约810亿美元。这是因为比特币是专门设计用来在没有值得信赖的第三方的情况下,使用规则和激励措施来防止双花的。损失资本金的速度和规模揭示了目前市场上新进入者之多。周四早上,比特币价格出现了很多泡沫,只要谣言一吹就能让它飞起来。

3、富含威胁的监管环境

随着美国向拜登政府的过渡,加密货币的监管不确定性即将到来。特朗普政府在2019年之前对金融科技行业基本保持沉默,公开对比特币和加密货币持敌意态度。然后在当年7月,总统打破了对加密技术的沉默,表示自己“不是粉丝”。特朗普还提到了比特币和Facebook的Libra,并将它们与非法毒品交易等非法活动联系起来。

美国总统拜登11月提名珍妮特·耶伦为美国财政部负责人。这位前美联储主席一直是开源金融的批评者。当耶伦在本周的参议院确认听证会上重复了特朗普政府对加密货币的路线时,业界对监管的担忧不断加剧。但在几个小时后,她在回答的书面附录中缓和了自己的立场。

与此同时,拜登下令冻结所有新提案的监管,直到他的政府有机会审查这些提案。这其中包括耶伦的前任在财政部提出的一项监管自我托管的加密钱包的提案。比特币用户都在等着看拜登会怎么做,而市场对不确定性则是深恶痛绝。

4、比特币避风港/非相关性遭质疑

或许,目前比特币价格面临的最大的利空因素是相关性这个仍未解决的问题。比特币是一种关联性资产,与股票、债券、商品等其他证券同涨同跌?还是一种非相关性资产,因此是一种有价值的对冲,可以使投资组合多样化?这就是黄金在基金经理的投资组合中所扮演的对冲通胀和股市亏损的角色。在2019年的大部分时间里,比特币的市场走势与其他资产类别并没有相关性。既没有直接关联,也没有反向关联。但在去年3月的全球资产估值崩溃期间,比特币同其他东西一样急剧下跌。这对非相关性论点造成了重大的打击,而这个疑问至今仍然存在。

看涨:比特币四大顺风

1、过去两个季度机构投资的海啸

“灰度在华尔街将其作为投资比特币的代名词时,其管理的资产实现了猛增。这家总部位于纽约的投资公司去年以20亿美元的资产开局,而年底的资产规模竟超过了202亿美元。该公司周四在一份季度报告中表示,这一900%的增长是由对冲基金、捐赠基金和养老基金等机构投资者的需求推动的。”——CNBC,2021年1月14日

尽管比特币面临逆境,但对冲基金仍在向市场投入资金。在永无止境地追逐收益率的过程中,经理们不得不将目光投向股票和债券之外,因为这一年转眼就过去了。纳斯达克综合指数融涨,结束了一年来创下的周最高纪录,在这个入市点上,已经排除了任何出色投资回报率的希望。

企业倍数(股价与盈利等相关基本面之间的关系)正处于历史极值。股票的价格令人瞠目结舌,现在的价格比巴菲特过去整整10年的价格都要高,股价太过丰厚,也让爱讨价还价的他血脉贲张。特斯拉的市盈率目前已经飙升至惊人的1618。

这是因为像TSLA看涨者Chamath Palihapitiya这样的投资者所期待的恒定增长。但请记住,根据Investopedia的数据,“标普500指数的平均市盈率历史上一直在13到15之间”。这种全新的估值模式与企业基本面完全脱钩,以至于雅虎财经的一位扎克斯(Zacks)评论员本周问道,市盈率是否还重要?

与此同时,即使债券收益率从拜登大选胜利中得到了提升,但在2020年的较长一段时间内,债券收益率也只是勉强从糟糕的历史低点醒来。而正如Crescat Capital的Otavio Costa所言,固定收益证券的5年期通胀调整后的实际收益率正在接近历史低点。

2、星光熠熠的明星们纷纷加入中本聪的世界

与此同时,散户人群对比特币和加密货币行业的追捧程度比以往任何时候都高。目前,谷歌上“比特币”的搜索量是2020年9月的10倍左右。

此外,一股明星代言的浪潮正在将比特币和加密货币的认知度推向全球粉丝。规模化的社交媒体渠道正在放大他们的信号,以一种几年前不可能的方式加速了人们的采用。例如,去年5月,J.K.罗琳就请人向她解释比特币,并引起了巨大的轰动。埃隆·马斯克在其他比特币和加密爱好者中也做出了回答。

就在本周,《瑞克与莫蒂》的创作者贾斯汀·罗兰德还将艺术与金融结合了起来,并取得了惊人的效果。他成功拍卖了他的艺术作品,总价1300ETH,市场价值约160万美元。

罗兰德算是姗姗来迟的。此前8月,帕丽斯·希尔顿(Paris Hilton)就以超过价值1.6万美元的ETH拍卖了一幅猫的画。同月,阿什顿·库彻(Ashton Kutcher)也加入了以太坊艺术品拍卖的行列。本月早些时候,以“卑鄙的女孩”(Mean Girls)和“父母陷阱”(The Parent Trap)成名的Lindsay Lohan预测比特币的价格将达到10万美元。

这听起来并不奇怪。早在2011年,Lohan在推特上说,“如果美联储继续印钱,(美元)很快就会一文不值!”此外,去年11月,HBO《权力的游戏》中扮演艾莉亚-史塔克的梅茜-威廉姆斯还在推特上向其粉丝询问是否应该“做多比特币”?上个月,卡罗莱纳黑豹队的拉塞尔·奥孔也表示,他现在是第一个被联盟用比特币支付的NFL球员。

一年前,他就在推特上写道:“付我比特币”。

3、2020年美联储的货币扩张

正如2016年2月巴菲特在接受CNBC采访时谈到利息率时所说:“利率就像估值中的引力。如果利率为零,那么价值几乎可以是无限的。如果利率极高,那就是对价值的巨大引力。我们在上世纪80年代初就有过这种情况……伯克希尔哈撒韦持有我们在欧洲的一家保险公司的数十亿美元,而他们将承担负利率。”

巴菲特用他特有的幽默感补充道:“如果我们在欧洲有一张大床垫,把这些东西都塞进去就好了。如果我能找到我信任的人睡在床垫上就好了!”

这就是为什么比特币投资者难以理解奥马哈神谕对比特币和加密货币的极端不屑。而绝大多数人则同意他对利率和货币供应在估值中所起作用的理解。这种从央行货币贬值中寻找庇护的基本宏观关注,或许是比特币最大的卖点。

以央行货币计价的资产是设计好的通货膨胀。比特币的供应量有限,而且发行速度固定,每四年就会减半,设计上是强烈的通货紧缩。难怪去年为遏制通货紧缩而进行的史无前例的货币扩张,让比特币达到了2017年的两倍。

4、强大的基本面:比特币哈希率及新地址

在2017年比特币泡沫最严重的时候,Bleakley Advisory Group的首席投资官Peter Boockvar称比特币是“毫无根据的巨大价格追逐”。比特币是“毫无根据”的是加密货币批评者的常见言论。但比特币并不是如此。

它是建立在全球约10,000个完整节点的巨大痛苦和费用之上的,这些节点被用来保护、维护和更新完全透明的公共账户账本。比特币是一种软件即服务,这种服务快速、准确、且低费用,只要有电脑、能上网的人都可以使用。

这就是商业模式,基本面揭示了很多关于比特币在2021年1月的表现。这不是相对于其他资产类别或全球宏观金融前景而言,而是相对于微观经济角度而言,即企业和需求并提供其服务的人。

即使比特币的价格从1月8日-1月12日下跌了约16%,但其基本面却比以往任何时候都要坚挺。比特币的挖矿难度揭示了在比特币崩溃期间,维持比特币的全球计算能力仍旧达到了创纪录的水平。

在本周的恐慌中,比特币的急速挖矿(为其用户维持账目)继续加快。需求方面,Glassnode数据显示,1月8日,区块链上的活跃地址数量已经上升至历史新高。根据CryptoCompare收集的数据,到了1月11日,交易所的比特币交易量也超过了之前的历史高点。

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